新湖晨会-白糖（11-26）

1、印度出口补贴迟迟未能落地，由于资金的压力，已经有印度糖厂再没有补贴情况开始出口糖；印度出口补贴的量和力度，仍是未来糖价的核心。2020-21榨季截至11月15日，印度已有274家糖厂开榨，同比增加147家，已产糖141万吨，同比增加191.32%。2、泰国新榨季产量将继续减少，未来泰国的产量和出口对价格影响较大，以及泰国开榨后，或导致进入国内糖浆继续增加。3、巴西目前处于榨季尾声，新榨季甘蔗产量受天气影响，以及未来糖醇比，值得中期关注。4、国际糖市的焦点在印度出口补贴和全球新榨季的供需格局，中期仍是偏强思路对待，短期或有所调整。5、国内新榨季产量上下浮动不大，但进口仍维持在高位。10月我国进口食糖88万吨，环比增加34万吨，同比增加43 ………………………………