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【宏观策略专题】持金穿越2020年的库存周期 ——2020年大类资产配置展望

华泰期货  · 公众号  ·  · 2019-11-25 09:11
2020年宏观周期定位:市场的复苏对于大类资产的交易,找准当前交易时空中的宏观定位很重要。宏观定位决定了战略资产的构建以及持仓部位,也意味着战术资产的适时调整对于组合绩效产生的增益。宏观定位通过周期的维度进行表达,从可以交易的维度而言,市场交易的宏观可以分为三个维度:由宏观经济数据搭建的真实经济周期,以及由宏观主体调研数据搭建的景气经济周期和由市场交易生成的宏观预期经济周期。真实经济周期为交易提供底层的宏观基础,景气经济周期为交易提供了实体经济运行的宏观方向,而预期经济周期可以简单视为市场周期,不断在预期的证实和证伪中产生涟漪。真实的经济周期在2019年年末仍在往下,有形之手仍需要进行逆周期的调节。 ………………………………

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