深度！【东吴电新】柜外电源专题：从UPS到SST,AIDC供电革命创千亿蓝海市场

主要观点总结

本文介绍了高压直流配电技术在未来AIDC供电方向的应用，包括国内和海外市场的趋势、关键技术和产品，以及SST技术的发展前景。文章还提供了关于合作出海北美市场的建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 未来AIDC供电将向高压直流技术发展

传统交流供电存在集肤效应，直流输电损耗低、用铜量低、供电线路投入低，高压直流配电技术助力AIDC客户降低系统能耗，提高数据中心供电能量密度，并实现绿电和算力的协同。

关键观点2: 国内数据中心的柜外直流电源技术路线

国内数据中心柜外直流电源主要包括240/336V模块化HVDC电源和巴拿马电源两种技术路线。巴拿马电源集成度高，系统CAPEX相比UPS和HVDC方案有大幅压降，系统效率最高可达97.5%。国内企业如阿里、腾讯已率先采用巴拿马电源供电。

关键观点3: 海外数据中心的高压直流化趋势

海外数据中心高压直流化的核心驱动因素是NV下一代Rubin GPU需要800V直流供电。海外供电方案增加了Sidecar方案，但量产难度大。预计独立电源柜方案将快于Sidecar方案批量应用。

关键观点4: SST技术的优势及前景

SST技术取消了工频变压器降压，实现了体积、效率的大幅提升。国内产业进程领先全球，预计SST将在未来成为AIDC柜外电源的主流方案之一。

关键观点5: 投资建议和风险提示

建议投资者关注综合性柜外电源供应商（SST+HVDC）、HVDC电源供应商以及SST技术供应商。同时，注意终端客户招标、AIDC建设进度、关税政策等风险。