【长江钢铁周观点】库存还合理，旺季仍可期

库存高企但仍健康，供需两端本周都有超预期出现本周最值得关注的行业变化有几个：1、库存数据在节日期间大幅增加，环比增幅39%，同比也转正；2、河南公布2018年采暖季将继续执行限产方案；3、周五唐山公布2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿，实际影响预计总共限制炼铁987.5万吨，非采暖季部分地区限产也将进入常态。在此推动下，本周钢价小幅上涨，行业指数有小幅超额收益。短期看旺季缺口，库存虽高但仍合理短期市场的分歧来自于库存的高企，为什么在采暖季供给端限产的背景下库存依然同比转正并创新高，我们在周四的报告《理性看待库存的增加》中解释，库存数据依然合理：1、供给端来看，高炉开工率大幅回落证明采暖季限产确实严格执行 ………………………………