【东北总量•周道如砥】 债券违约如何影响市场？

宏观研究首席宏观沈新凤纪要——加杠杆进程趋缓10月新增信贷进一步向季节性收敛，边际放缓程度超出市场预期。10月新增人民币贷款6898亿元，同比多增285亿元，预期7943亿元。银行涉房信贷额度收紧、地产销售的边际走弱，导致居民加杠杆速度放缓。10月居民新增短期贷款同比多增272亿元，远低于过去三年同期均值，可能与银行加强房地产经营贷有关。10月居民中长期贷款同比多增472亿元，与10月地产销售增速的高位放缓相一致。企业中长期融资需求表现较好，政策对于套利空间的约束持续显现，加杠杆步伐同步放缓，或与银行对地产开发贷投放收紧有关。10月票据融资持续收缩（同比多减1338亿元）；短期贷款小幅增加（同比多增341亿元）；中长期贷款继续向好，但 ………………………………