【国信宏观固收】固定收益衍生品策略周报：地方债供给与汇率贬值的影响大吗

                                                                                 主要结论国债期货策略表1：国债期货未来一周策略建议利率互换策略表10：利率互换未来一周策略建议正文国债期货策略方向性策略策略回顾：过去一周，债市延续回调走势。面对利好利空因素的交织，债市整体情绪仍然偏空，具体表现为以下两点：（1）公布的7月社融数据不及预期，这表明紧信用状态仍在延续，债市表现应好转，但部分投资者反而认为促进“宽信用”政策的落实主要集中于7月底，这很难反映在7月社融数据中，市场认为应该等待8、9月社融数据的验证；（2）上周三的MLF超额续作同样面对着相似的情况，即部分投资者认为，虽然央行超额续作了MLF，但仅超额465 ………………………………