【掘金海外】碧桂园服务（06098.HK）：花开堪折直须折

文丨陈聪，张全国，联系人：郭一辰   到2018年6月末，碧桂园服务的合约面积居上市物业管理公司之首，成为物业板块重要龙头公司。相比可比竞争对手，公司不仅业绩增速更快，且在管面积扩张确定性更强，参与“三供一业”改革热情更高，和互联网巨头的合作也走在业内前列。依托碧桂园，在管面积持续增长2018年中期，公司在管面积1.37亿平米，其中1.22亿平米来自碧桂园，占比约89%。 目前碧桂园是中国销售规模最大的开发企业，将在未来几年交付大量房屋，我们预计其中大部分将成为公司在管面积，从而推动公司业绩持续增长。与此同时，碧桂园还能在合理合规的前提下，尽可能承担起新房交付后的一些维修责任，避免碧桂园服务负担较重。 碧桂园对于碧桂园 ………………………………