SEA（SE.N）161页深度报告：泛东南亚互联网龙头—春水初生，龙头再造 | 方正海外杨仁文团队

文章来源：本报告是2019年7月24日已发布的《SEA（SE.N）深度报告：泛东南亚互联网龙头——春水初生，龙头再造》   杨仁文 S1220514060006核心观点：Sea是泛东南亚地区（GSEA）领先的互联网公司。根植于全球人口规模最为庞大，以及经济发展最为活跃的地区之一，Sea发展成为包含游戏、电商及支付业务的多元互联网平台，享受泛东南亚互联网蓬勃发展的人口红利。基于其对这一地区的专注和运营经验，在这一经济发展步调参差、地理文化多样及技术发展滞后的地区建立了深刻的主场优势：1.  GARENA：自研游戏突破市场及增长天花板，游戏业务是公司强势现金牛。 东南亚游戏市场发展迅速，移动互联网红利巨大。（1）东南亚游戏市场增长动力强劲，是全球增速最高的地区之一。中国台湾、印尼和泰国进入2018年游戏市场规模TOP20。2019年东南亚游戏市场规 ………………………………