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敦和观市 | 海外观察:央行主导再通胀预期

敦和资管  · 公众号  · 基金  · 2020-08-09 11:00
本文数据来源:Wind,敦和资管核心观点 :从三季度到11月美国大选前,市场风险偏好可能因为美国大选带来的事件型冲击出现阶段性回落。但未来6-12个月来看,海外央行主导的再通胀(Reflation)预期仍有望继续影响市场。大类资产的风格可能类似历史上QE1到QE2阶段,出现实际利率持续回落、美元贬值、非美股市跑赢美股、以及风险偏好总体回升等特点。这一阶段流动性推升行情的主要风险点来自于对货币政策拐点的预判,紧缩预期既可能来自于实际通胀的提前兑现,也可能是疫情消退导致政策主动收缩的情景。对比7月和6月,海外大类资产表现更多反映了流动性推升下的再通胀预期,风险偏好的影响倒不那么显著。美元相关主要资产中,7月表现和6月差异不大,只是 ………………………………

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