中金：收益率曲线倒挂并非判断市场拐点的充分条件

近期美欧市场再度出现明显波动，美债10年期利率大跌，已经低于1年期以下的利率水平，即所谓的“倒挂”，引发了普遍的关注。历史上回头来看，虽然美国经济衰退之前一般会出现收益率曲线倒挂的情况，但收益率曲线倒挂预示经济衰退并非次次都应验；即使收益率曲线对经济衰退有预示作用，从股市投资的角度以此为信号却不具备较强的操作意义，因为从出现收益率倒挂到真正的股市见顶大幅调整，历史上相隔的时间可以很长（有的长达一年多），并且并非每次股市都会出现大调整。针对美国国债收益率曲线的进一步平坦化的可能影响，我们点评如下：报告精彩纷呈，长按二维码下载中金研究APP收益率曲线平坦化对资产价格可能意味着什么？3月FOMC会议美联储略超 ………………………………