【招商策略】北上资金大幅回流，美元指数回落——金融市场流动性与监管动态周报(0419)

上周公开市场净投放1300亿元，货币市场利率上行，短、长端国债收益率下行。股市方面，北上资金转净流入，融资资金转净卖出，重要股东减持规模增加，宽基ETF均为净申购，新成立基金规模增加，股市整体流动性改善。从投资者偏好来看，北上资金大幅买入电子、医药生物、非银金融等，融资净买入医药生物和交通运输；上证50ETF和新能源&智能汽车ETF申购较多，消费ETF小幅赎回。海外市场风险偏好改善，美元指数持续回落，美债收益率继续下行。核心观点⚑ 新增社融增速转负，年内或将延续。2021年3月新增社融累计同比增速从前期的16.19%转负，至-7.55%。另外，3月银行超储率约1.5%，处于历史中等水平，从我们此前定义的超额流动性指标来看，在去年的高基数下，3月 ………………………………