人民币汇率变盘时点可能临近

 提示：点击上方"证券市场周刊"↑免费订阅本刊“8·11” 汇改后，USDCNY的历次小幅横盘震荡都难以维持较长时间，当前隐含波动率下降暗示变盘将近，未来人民币贬值可能性更大。本刊特约作者  许尧／文近期人民币汇率的波动显著下降。尤其是3月份以来，USDCNY围绕6.71上下200点窄幅波动。对比过去几年人民币的大幅波动，持续如此之久的窄幅波动无疑令人奇怪。期权隐含波动率持续下降暗示横盘结束的概率在上升2015年“8·11” 汇改后，人民币汇率形成机制更灵活，更市场化，汇率波动更加剧烈。在过去近四年里，USDCNY可能在一个较短的时间内（例如1年左右）大幅波动，波动幅度可能超过10%，汇率维持横盘震荡的时间很短（图1）。2015年“8·11”汇改至今，除2019年1月 ………………………………