大刀砍向公募

先更新一下美联储的议息会议：本次不降息，但确定今年会降息，同时上调明年的利率预期。现在市场预期是6月、9月、12月，各降息一次。从去年十一月份研究完美国的财政周期，以及交易因素导致美债的波动之后，我就没大细跟过美联储的动作了，因为大周期并不会有变动。大选年美国的财政刺激依旧不弱，但不会超过前两年峰值，美国财政部的发债也趋于稳定，给美债带来的供给冲击也减弱，做空美债的对冲基金在去年高位之后撤离。通胀处于长周期的回落之中，美联储的利率达到峰值。同时由于供应链重组，以及对内的财政刺激，美债的长期中枢会相较疫情前提高一个档位，3.5%+。这一系列的组合决定了今年美债是长周期的下行通道，幅度就看单月的CPI数据波动了，但不改趋势。短期来看，此前美国的CPI和就业数据使得市场担忧会不会6月份 ………………………………