点评| 哔哩哔哩：Q1广告业务成亮点，关注新游戏Q2表现【国金互联网传媒 杨晓峰团队】

【国金互联网传媒|杨晓峰团队】杨晓峰 18519333225/伍兆丰 13926194726/许孟婕 17262633779/廖馨瑶 13818276624一、业绩简报5月13日，哔哩哔哩发布2021年第一季度业绩报告，21Q1营收39.01亿元，yoy68%，Non-GAAP归母净亏损-6.66亿元。二、点评1.用户端：MAU增速符合预期，Q1同比增长30%。根据公司23年4亿MAU目标，预计20-23年MAU的CAGR约26%，MAU增速符合预期。2.亮点1: 广告业务增长超预期，Q1同比增长234%。主要由于公司广告效率以及广告主的提升。1）在广告效率上，公司在20Q3新品日上，推出了多款广告新产品，其中包括首页联动霸屏、新品橱窗等更高效的广告产品，广告效率的提升推动21Q1的ECPM持续提升；2）在广告主上，在小米在20Q1首次在B站推出“纯线上”新品发布会后，公司品牌营销能力 ………………………………