【招商美妆时尚宋盈盈】老凤祥（600612）2022三季报点评：Q3业绩稳健增长，疫情冲击下龙头地位稳固

22Q3公司实现营业收入/营业利润/归母净利润/扣非归母净利润分别为197.98 / 8.38 / 4.66 / 4.79亿元，同比增长8.80% / 4.36% / 2.04% / 5.95%，收入业绩维持稳健增长态势。公司作为百年黄金珠宝品牌，有望享受行业集中度提升带来的红利，为进一步实现国际化发展布局打开通道；预计公司2022-2023年归母净利润17.8亿、19.7亿，增速-5%、10%，对应估值11.7x，10.6x，维持“强烈推荐”评级。

22Q3营收利润均稳健增长，全年业务指标已完成3/4。22年前三季度公司营业收入/营业利润/归母净利润/扣非归母净利润分别为535.38 / 24.64 / 13.56 / ………………………………