【中金固收·信用】销售走低和个券风险双重挑战 —— 10 月房地产债券月报

中金研究10月以来政策持续维持宽松但也没有进一步放松，销售短暂修复后再次下跌，金九银十销售行情不佳，累计销售面积下跌扩大到5%、销售额持平。二级市场表现偏弱，美元债指数走低。展望未来，我们认为当前销售需求偏弱的格局或难以改善，当前债券市场格局已经形成相当大比例供给来自国央企或强担保民企债券的格局，从融资渠道来看国企仍将长期受益，从经营层面来看部分国企近两年销售表现韧性，这部分国企地产债券收益率有望回落，建议积极参与配置。风险房地产市场下行超预期，超预期主体信用风险事件。Text正文销售跟踪：根据中国指数研究院数据，2023年10月重点跟踪的70个城市有55个披露了全月销售数据，销售面积和销售额环比均上升12%，同比分别下降11%和持平，2023年1-10月销售面积和销售额累计同比下降5%和持平，销售面积 ………………………………