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乌克兰之殇:北约东扩的最后一站

中信建投证券研究  · 公众号  · 证券  · 2022-01-27 07:47
从历史上看,俄乌危机对国际资本市场的情绪冲击持续时间较短。除俄罗斯本国资本市场开始震荡下行,美中股市在短暂下行冲击之后均逐步回调。因此当下资本市场无需恐慌,A股的基本面短期内并不会受乌克兰危机影响,当下仍有较好的配置机会。从大宗商品角度观察,克里米亚危机期间天然气价格波动不算大,但天然气和石油价格在当下的时空背景下有可能创新高。石油价格从2014年一月的92美元/桶冲高到2014年年中107美元/桶,而天然气价格却出现了大幅的下滑,一方面是因为乌克兰并不是俄罗斯天然气到欧洲的唯一中转站,俄罗斯的天然气可以从亚马尔管道运到波兰或通过波罗的海下的北溪管道运到德国。同时,2014年温和的冬季减少了欧洲对天然气的需求,欧洲 ………………………………

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