大咖周周谈 · 赵骞：金价一路狂飙，买黄金股ETF好于买黄金（干货版）

第七期精彩回顾Part.01黄金价格迭创新高背后的逻辑是什么？黄金价格的持续上涨并非单一因素所致。除了美元实际利率的影响外，真实性需求和供给因素也起到了关键作用。近期全球央行大幅增加实物黄金购买量，对金价保持坚挺起到了关键作用。然而，央行购金量通常与金价涨跌呈逆势操作特征，因此，随着金价上涨，央行购金量可能减少。同时，黄金产量的变化也是影响金价的重要因素，但目前尚未有明确数据表明产量在收缩。Part.02以美元实际利率为核心的分析框架真的失效了吗？在分析黄金价格走势时，需要综合考虑需求与供给因素。虽然美元实际利率对黄金需求侧（主要是投机性需求）有影响，但供给因素同样不可忽视。当黄金供给相对平稳时，需求是主导金价的主要变量。然而，当供给发生较大变化时，就必须重新评估投资逻辑。因 ………………………………