这是新型降息，不是传统降息 ——降息大讨论之二

文 恒大研究院 任泽平 甘源  石玲玲 刘宸1. 最近我们的“降息”系列报告引发了市场大讨论。在《降息大讨论》中，我们讨论了“该不该降息、下调LPR加点是不是降息、未来的降息空间还有多大”。本文是降息大讨论的第二篇，详细对比传统降息和新型降息，包括降息的方式、背景、特征、传导渠道、影响。2. 从理论上讲，传统降息是指降低人民币存贷款基准利率，而新型降息是指通过下调MLF利率或加点的方式来降低LPR利率。LPR改制使贷款合约“换锚”，LPR取代贷款基准利率成为贷款合约定价的锚。传统降息是指下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，新型降息是指下调LPR利率。改制前，贷款合约定价在贷款基准利率的基础上进行上浮，贷款基准利率既是政策利率 ………………………………