国君通信｜把握高景气业绩兑现和需求回暖修复两大主线

行业营收和归母净利润稳健增长。样本中154家上市公司2023年营收2.99万亿元，同比增长5.10%，归母净利润2120.07亿元，同比增长6.22%；扣除三大运营商、中国铁塔和中兴通讯，营业总收入为8720.64亿元，同比增长2.34%，归母净利润225.47亿元，同比增长0.79%。2024年Q1，剔除三大运营商、中国铁塔和中兴通讯，通信板块营收1611.64亿元，同比增长2.05%；实现归母净利润61.78亿元，同比增长4.11%。通信板块2023年营业收入和归母净利润增长稳健，而2024Q1利润增速明显加快，我们认为主要受部分行业景气结构性高增带动，以及行业整体需求回暖下整体盈利能力回升驱动。 2023-2024Q1通信行业普遍迎来估值拔升。运营商板块自2022年底受国央企价值重估、分红率提升推动。进入2023年3月，Chatgpt驱动的AI算力增加投入，市场挖掘出光模块、网络设备、连接器、线缆等板块，拔 ………………………………