-6.8%、-9.6%、-5.2%，该如何理解这样的一季度经济数据？

点击蓝字关注 标星对冲研投陪伴认真的你在交易之路上一同成长文 | 于博  姜超宏观债券研究核心观点GDP开局大降，3月降幅缩窄。一季度经济“量缩价涨”，呈现“滞胀”格局。20年1季度GDP同比增速-6.8%，创下历史新低，GDP平减指数同比增速1.6%，较19年4季度小幅回升。一季度受疫情冲击影响，第二、第三产业均遭受重挫，不仅增加值增速创下-9.6%和-5.2%的新低，对GDP增速的拉动也都由正转负至-3.6%、-3.1%。3月生产降幅缩窄。得益于复工复产的不断推进，3月生产有所改善，工业增加值同比增速-1.1%、服务业生产指数增速-9.1%，均较1-2月降幅收窄。从中观看，17个主要行业增速普遍回升，中游装备加工类行业降幅明显收窄。从微观看，煤炭产量增速转正，电力、化纤、水泥 ………………………………