止损交易量有限

报告作者：颜子琦、洪子彦（团队成员）本周综述⚫ 稳增长预期发酵，曲线熊平本周在稳增长预期升温、人民币升值、地缘政治冲击等因素影响下，收益曲线整体上移，长端利率升至2.71%，而短端则大幅上行21bp，从收益率来看曲线熊平，期限利差收窄，但债市技术面指标并未明显回落：第一，杠杆率周内虽降，但整体抬升：银行间债市杠杆率结束持续两周的下行，本周较上周小幅回升，本周五杠杆率为108.13%，较上周五上升0.14pct。本周五质押式回购余额约为10.51万亿元，较上周五上升0.21万亿元。第二，资金面有所宽松，但需留意季节性扰动。周五DR007上升至2.18%，位于2020年以来75%分位点，而从银行系资金融出来看， 11月24日大行资金净融出升至4万亿元，中小行周二之后持续净融出，周五净融出0.10万亿元，银行系资金融出持续上升，但仍需留意跨月 ………………………………