崔历丨境外中资债: 结构性去杠杆下的投资机会

作者：崔历、黄舒、薛莹（崔历为建银国际董事总经理兼宏观研究主管，中国首席经济学家论坛理事）要点：全球股市遭遇压力，投资者视线投向债券。海外中资债券将受益于持续提升的企业基本面和仍然温和的全球流动性环境。结构性去杠杆下，甄别行业和个券仍是关键。经历年初抛售后，境外中资债的投资价值已现。我们的量化模型表明，在经过大幅调整之后，目前境外中资债价值较有吸引力。我们认为2018年第二季度以来的美元走强是暂时的。另外虽有联储加息，利率走高，但利率曲线仍趋扁平化，全球金融状况对新兴市场来说仍相对宽松。领先指标显示，未来几个季度发达国家总体保持增长势头，有利信用债。中国企业部门资产负债表的改善从结构上提升了企 ………………………………