【华泰固收|转债】24Q1转债观察：继续等待转机

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！核心观点核心观点我们对24Q1的转债市场有四点观察：1、新券供给增速放缓，预计净供给继续收缩、全年约1360亿，结构则继续向中小盘迁移；2、转债基金整体仓位仍高、规模或难有明显增长，核心驱动力是股市表现，关注年金等机构配置意愿；3、转债估值经过大幅调整后趋于合理，但绝对价格还不便宜、股性差于2018年底。后市转债估值存在供求、机会成本等支撑，但大的投资机会仍需要静待股市转机；4、条款方面，股市偏弱减少了提前赎回比例，但同时潜在的下修机会增多，提供了博弈空间。此外，今年临到期品种较多且将迎来密集赎回，提防扰动之余关注替代型机会。转债市场：规模增速放缓，结构上继续向中小盘迁移2023年转债存量规模增速明显放缓，个券数量增长仍较快。截至2024年1月29 ………………………………