大宗商品价格猛涨能持续吗？

文 |  陈健恒 朱韦康 李雪. 编辑 | 赫桥智库来源 | 中金固定收益研究  4月以来，铜和螺纹期货分别上涨10%，动力煤上涨7%，农产品也开始表现，豆粕、玉米和豆油也均有上涨。这种普涨是否意味着通胀预期再次急剧升温，又会以何种方式结束？大宗涨到了哪个阶段？直观地看，2021年的各类工业品价格同比与2017年相比，明显涨幅较大。以“螺纹金”为例，从短周期来看，本轮钢价上涨维持了近3个月，中周期的上涨已有一年之久，而长周期则是从2016年出现的分水岭。当下市场情绪分为两派，一是坚定的多头认为螺纹钢能够直上6000元/吨，二是悲观看空的，认为当前价格已经达到十多年的新高，下游已经承受了非常大的压力。目前全球通胀的可能性已经较高，比如巴西 ………………………………