【芝商所讲堂】股票：未来10年股息前景黯淡？

作者：芝商所执行董事兼首席经济学家Erik Norland2020年代对于美国股票市场而言是一段动荡的时期。标普500®指数在2020年2、3月下跌35%，接着，在2020年4月到2021年12月上涨125%，然后，在2022年前10个月下跌27%，后在今年年初上涨至创纪录高位。考虑到这种大起大落，以及通胀率和利率急升，投资者如何看待标普500指数的当前估值水平？标普500年度股息指数期货能为此提供一定帮助。芝商所于2015年推出了标普500年度股息指数期货。一开始，合约包括当前年份以及截至2020年的后续五年。两年后，在2017年，该产品扩大到11个合约，一个为当前年份（2017年），10个为后续10年的每个年度（2018-2027年）。在推出这些期货后，投资者有史以来第一次能够观察股息的期货曲线，该曲线代表投资者对未来10年企业收益的预期。目前值得注意的是，投资者预期，未来10年 ………………………………