【一般推荐】农业钟凯锋\/赵瑞：温氏股份（300498）持续稳步发展的畜禽养殖龙头

投资建议：维持增持。维持2017-18年EPS 预测1.22、1.28元，维持目标价28元，维持增持。公司具有共享企业文化，技术优势有效降低养殖成本。公司采用紧密型公司+农户模式，轻资产模式下扩张速度较快，且能组织调动农户本土创业，带动当地扶贫，广受农户欢迎。公司鼓励员工持股，股息率和分红率大幅领先同行，产学研合作机制下技术优势明显，PSY、仔猪成活率、料肉比等指标行业领先，养殖成本低于行业平均水平。养猪业务稳步发展，肉鸡业务加快转型。1）养猪业务：公司养殖成本优势显著，按生猪完全成本12元/公斤测算，预计17年1-9月单头肥猪盈利为370-380元，头均盈利仍处相对高位。预计17年生猪出栏1900万头左右，18、19年出栏有望加速提升，每年新增出栏4 ………………………………