中金看海外：2019年全球动力电池行业危机并存，曙光初现

（点击图片查看报告原文↑↑↑）2019年的动力电池行业跌宕起伏，在市场销量下滑的情况下中国动力电池装机终实现平稳增长；海外龙头艰难走出亏损泥沼，LG Chem与松下的动力电池业务均在4Q19扭亏。2020是全球电动化大周期的启动元年，随着龙头车企全面放量，我们认为动力电池将开启新一轮高成长期，而经过行业惨烈洗牌，龙头企业将乘势爆发。结合主要锂电企业4Q19财报，我们从格局和盈利两个维度对全球动力电池行业进行剖析：格局：全球多寡头格局延续，双寡头渐显。2019年新能源车全球销量增长6%至222万辆，锂电测算总装机量达112GWh，同增20%。►2019年全球区域发展有别，欧洲推动增长。分区域来看，2019年中国/欧洲/美国/新能源车销量同比分别增长-5%/45%/-9%， ………………………………