【光大宏观张文朗团队】撇开鲜菜，传导一直都在——2017年11月物价数据点评

特别提示　　本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所宏观研究团队编写，仅面向光大证券客户中专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资客户，请勿订阅或使用本订阅号中的任何信息张文朗   黄文静 要 点鲜菜拖累CPI同比较上月下滑0.2个百分点至1.7%，但非食品CPI同比达6年最高的2.5%。高基数致PPI同比回落至5.8%，但新增因素支撑其依然在2011年中以来的高位附近。鲜菜是掩盖通胀压力的面纱，制造了CPI和PPI剪刀差的假象，其实上游对中下游价格的传导一直都在。供给侧改革和环保限产不只局限在上游，中下游也在进行，集中度和定价权提升，使得中下游多数行业价格顺利传导，规模以上企业赢者多输着 ………………………………