【中泰钢铁|周策略】逆周期调节估值修复

点击阅读原文，获取中泰钢铁行业数据库！投资策略：本周上证综合指数上涨1.65%，钢铁板块上涨4.13%。周内钢价表现坚挺，尤其期货市场黑色系商品涨幅较大。目前已经进入节前冬储期，从库存增幅来看符合季节性特征，并没有出现超预期上升情况，侧面说明需求仍然保持韧性。我们依然维持月初推出的年度策略《进退之间》中的观点，今年需求端仍将超出市场预期。2018年4月降准之后，我们提出地产投资将超出市场预期，进而对冲基建下降造成的影响。2019年我们依然对地产保持乐观态度，销售端下降幅度有限，在低利率情况下，绝对量依然保持天量的水平，同时库存偏低，地产投资端依然可以维持5%以上增长，从投资结构上由前端向后端转移。此外中央经济工作会 ………………………………