哪些行业补库存需求大？

作者：陈兴（中泰宏观首席分析师）执业证书编号：S0740521020001去年底以来工业企业进入了新一轮的补库进程。那么，这轮补库的强度和持续性如何？当前企业库存处在什么阶段？各行业的库存水平又有何差异？概要工业企业仍在主动补库。今年前两月我国规上工业企业营收增速远高出去年底的水平，而2月末规上工业企业产成品存货增速也升至8.6%，指向工业企业仍处于主动补库存阶段。库存销售比同样是判断库存状况的重要指标，2月末工业企业库存销售比降至0.27，低于过去两年同期水平，指向库存处于相对低位。去年四季度以来，制造业PMI中原材料库存和产成品库存双双震荡上行，同样指向企业补库存。中观行业库存：地产链去库，出口链补库。虽然整体来看工业企 ………………………………