聚鸣投资 | 月度观点202012

上个月，在金融有色等板块的带动下，上证跑赢创业板。同时，医药、必选消费有所调整，市场风格发生了明显的变化。这次月报我想讲讲我对未来半年流动性的一个认识。最新的人民币对美元中间价是6.59，年初以来升值5.7%，除了对欧元没有升值，今年人民币对一揽子货币基本上是明显升值的。这一方面体现了疫情之下中国经济的优势，一方面也因为我们国家的央行5月份就开始收流动性，在这轮疫情全球大放水的情况下比较克制。但是作为全球化的一个结果就是，虽然中国资本管制，但是全球的资本流动途径还是很多的，你的利率走高，全球其余基本上都是零利率，一定会造成热钱的涌入，从而带来升值的压力和结果。这在实质上会对出口产生压力，并且会让央行 ………………………………