舶来的“对赌协议”？｜跨境顾释

本文共计5,414字，建议阅读时间11分钟从海富案到最近的华工案，PE投资领域的对赌协议持续引发实践中的热议。但关于对赌协议的起源大家有不同观点，有人认为“对赌协议”是一个完全的舶来品，源于境外市场上的估值调整机制条款（Valuation Adjustment Mechanism，“VAM”）或者盈利支付条款（Earn-out Clause）。但也有人认为，我国的“对赌协议”是本土化的条款。本文将结合国内规定和英美市场上的相关条款做一个比较，根据这个比较，我们倾向于认为国内市场上的“对赌协议”是投资人根据中国市场和法律制度做的一个本土化安排。针对“对赌协议”在实践中引发的争议，是否会促使我们通过加快确立优先股等更为灵活的公司股份制度，而不仅仅通过在现有法律框架下 ………………………………