中金：电网投资将迎拐点

我们认为在目前宏观经济压力下，电气设备作为基建主力军逆周期属性凸显，电网投资回升在即，主要关注特高压与增量配网带来的投资机会。报告精彩纷呈，长按二维码下载中金研究APP电气设备逆周期属性明显，投资增速回升在即我们认为电网投资见底回升主要基于：1）工业用电需求维持旺盛，电网配套投资亟需加强；2）新基建周期启动，电网投资迎来拐点。我们对历史电网投资增速和GDP增速的进行回溯拟合，观测到2003-17年间两者整体存在明显的负相关性，在经济下行周期中电气设备呈现出逆周期属性。当前经济增长压力较大的情况下，我们预计2019-2020年电网投资将扭转17年以来的下滑趋势迎来拐点，年均投资将达7000-8000亿元，对应超过30%的年均增速。国网深化混 ………………………………