【社服-锦江股份(600754)】焦俊：业绩符合预期，加盟业务快速发展-20180330

公司发布2017年年报；2017年公司实现营收135.83亿，同比增长27.71%。归母净利8.82亿，同比增长26.95%。扣非后归母净利6.73亿，同比增长75.85%。18年计划新增开业酒店900家，未来增长可持续。公司预计2018年营收140亿元，较2017年增长3.09%（营收增速较低主要由于自营店关闭）。其中：境内营收101亿元，较2017年增长4.23%；境外营收5.24亿欧元，较2017年增长2.30%。2018年计划新增开业酒店数900家，新增签约酒店数1500家。此目标相较17年计划开业700家提升明显（17年实际开业826家）。17年业绩增长符合预期，扣非后归母净利6.73亿较16年增加2.9亿。业绩变动主要有四方面原因，分别为：并表因素、加盟业务增长、自营业务改善以及集团费用增加。经匡算四方面原因分别带来净利变动为 ………………………………