【汽车】上汽集团：优势壁垒业内无人能及，长期赋予龙头估值溢价

※ 上汽的壁垒如何打造？1）先入为主，德美系称霸乘用车市场。国内合资先锋，合资助力上汽核心竞争力全面提升。上世纪80年代，上汽与当时国际一流车企大众达成合作，上海大众成为了国内最早一批汽车合资企业。2009-2018年，德美日系主要合资品牌汽车销量稳定增长，市场占有率稳步上升。顺应消费大潮，上汽大众、上汽通用市场份额稳定。2）财务优势：“净现金流”。上汽集团利润逐年攀升，净现金流领先于各车企。2017年净利润达到344亿元，同比增长7.5%。2016年，净现金流达到320亿。上汽集团的盈利能力稳定在行业前列。同时，公司经营活动净现金流处于稳健状态，持续运营能力强。3）技术研发优势。上汽集团研发费用投入逐年增加，遥遥领先各主机厂。上 ………………………………