ABCP法律解读：资产支持商业票据的定位、创新与法律核心要点

作者：刘柏荣 许苇 胡继东 蔺国桢前言2020年6月2日，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）在现行资产支持票据（Asset-Backed Notes，ABN）体系下推出了资产支持类融资直达创新产品——资产支持商业票据（Asset-Backed Commercial Paper，ABCP）。ABCP具有“短期限”、“可滚动”等突出亮点。本文主要就ABCP的产品定位、特征、与现有ABN相比的创新点以及法律核心要点等方面对产品作深度的法律解读。一、ABCP的产品定位国际上的ABCP是一种发展较为成熟的证券化产品，一般采用特殊目的公司（Special Purpose Company，“SPC”）作为发行载体，于20世纪80年代起源于美国，在美国、欧洲、日本等地广泛发展。交易商协会本次推出的ABCP与国际通行的ABCP有所区别，主要体现在 ………………………………