【广发宏观郭磊】4月出口为何超预期

广发证券首席宏观分析师  郭磊 博士guolei@gf.com.cn报告摘要第一，4月出口增长3.5%，显著超预期。第二，防疫物资出口加速是出口超预期的原因之一，这一部分估计贡献出口增速4个点左右。第三，机电产品出口反弹是出口超预期的原因之二，单月增速比上月加快17个点。其中的一个项目“自动数据处理设备”（平板电脑、笔记本电脑等）4月有较大反弹，另一项目“手机”也较前期有所反弹。第四，在海外经济受到较大损伤背景下，平板电脑等产品出口反弹的驱动是什么？我们理解一则和海外处于抗疫期，自身供给能力下降有关；二则和疫情期间隔离在家、线上办公的“场景”消费有关，国内消费也有这样的特征。第五，传统劳动密集型产品出口依旧偏弱，服装、鞋靴 ………………………………