兴财富第99期：近期驱动市场上行的核心因素是什么？

观点速览核心观点：年初以来A股出现了较为明显的一轮上涨，最近一周万得全A上涨1.74%，月初以来整体上涨4.88%。我们认为流动性的边际转好及风险偏好的短期提升是市场上涨的主因，可以观察到一方面自月初以来shibor各期限利率都出现了明显的下降，货币市场利率下行有利于提升权益资产估值；另一方面自去年12月以来人民币汇率持续升值，截止最新相对美元升值超过5%，这也是北上资金忽视港股低估值资产而持续加码A股的重要原因。但站在当前，未来Shibor利率和人民币汇率持续向好的空间已相对有限，我们认为这也将是限制市场上行空间的重要因素。根据最新的市场信息来看，当前兴财富模型依然在企业盈利层面的评分上维持正面，而在流动性和风险偏好 ………………………………