报告导读公司2023年Q3业绩超预期，客运客单价提升及酒店提价的贡献显著。投资要点投资建议：考虑到酒店盈利提升带来超预期拉动，上调公司2023-2025年归母净利润至1.63（+26%）/1.82（+20%）/2.13（+23%）亿元，对应EPS为0.61/0.68/0.80元，2023年行业平均估值23x PE，考虑公司业绩趋势向好，给予一定估值溢价，给予公司2023年26.7x PE，维持目标价16.3元，维持增持评级。业绩简述：公司前三季度实现营收约5亿元，恢复到2019年130%，单Q3实现约3.3亿元，恢复到2019年的130%；前三季度归母净利润1.47-1.57亿，恢复到2019年同期的179-191%，单三季度利润为1.35-1.45亿元，恢复到2019年的128-137%；2023Q3归母净利润率为41-44%，2019年同期为41%。价比量的拉动更明显。①假设2023年客运客单价从138元提升至163元，同时结合景区管委会披露2023年1-9月客流量同比2019年约+7.5%，则客单价同比201
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