关注现金管理类产品管理办法正式稿若落地冲击 | 国盛固收杨业伟团队

银保监会和央行于2019年12月27日颁布了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，目前为止正式稿尚未出台。如果正式稿落地，则对于现金管理类理财产品、银行资本和负债以及债市均会造成一定的冲击，需要提前做好准备。现金管理类产品借助监管“优势”而快速扩张，截止今年1季度的存量规模已经达到7万亿以上。资管新规及720细则发布后，现金管理类产品在过渡期依然可以采用“摊余成本+影子定价”进行估值，这使得其净值稳定，并且其投资范围和赎回没有特别的规定，现金管理类产品通过采取拉长久期、下沉资质和投资非标来提高收益率，因而其收益和流动性比货基有优势，自然地现金管理类产品成为银行理财转型重点发展的方向 ………………………………