日机密封：业绩复苏，开启行业整合征程 _方正机械于百战/吕娟团队

日机密封：业绩复苏，开启行业整合征程核心投资逻辑※ 不考虑外延并购，我们认为日机密封的业绩增速在未来2-3年内有保证：①行业复苏逻辑清晰，将持续2-3年。日机密封业绩出现拐点主要受益于石化行业投资的加大，石化投资的加大主要受多重因素影响：炼化景气度向好，企业有扩产能动力，民营炼厂向上游产业链延伸，炼厂基地化与模块化，炼化一体化，炼化产能的扩张将持续2-3年；②考虑订单执行周期，未来业绩有保证。日机密封2017一季报订单同比增速30%，二季度订单加速增长，订单的执行周期在1年左右，未来公司业绩增速有保障。③预计公司2017年下半年将会实施扩产能计划，公司业绩增速将上一台阶；④公司为核电“华龙一号”密封件提供商，华 ………………………………