始祖鸟是怎么逆天改命的？

2024年2月1日，亚玛芬登陆纳斯达克，按发行价算市值约为63亿美元。不出意外的话，它将稳坐全球前十大运动品牌集团，是昔日亚军UA的两倍，比PUMA更高。但在四年前，当安踏宣布完成对亚玛芬的收购之时，迎接它的几乎全是质疑。首先是对这桩“国际联姻”的结果充满了不确定：此时安踏的海外品牌运作还未取得成果，两个日韩品牌迪桑特和科隆在中国市场尚处于早期培育阶段；其次是对价格的质疑，这笔收购是安踏找来方源资本、腾讯等财团合力完成的，一共花了46亿欧元，约是安踏当年净利润的9倍。后来帮助李宁收购“火柴棍”Haglofs的莱恩资本认为亚玛芬估值过高，更有好事者喊出“这将是安踏最昂贵的错误”[2]。在他们眼中，亚玛芬增速过低并且处于亏损状态，前者无法匹配高估值，亏损状态也意味需要依赖输血，如此庞然大物对于安踏 ………………………………