中金有色 | 稀土及磁材板块2023＆2024Q1财报总结：价格下滑致业绩普遍承压，供需改善推动价格及估值修复

AbstractAbstract业绩回顾2023&1Q24业绩低于我们预期我们统计了4家稀土企业及4家磁材企业的业绩，上游稀土，4家稀土企业2023年总营业收同比-6%，总归母净利润同比-61%。1Q24总营业收入同/环比-51%/-45%，总归母净利润同/环比-174%/-151%。下游磁材，4家磁材企业2023年总营业收入同比-11%，总归母净利润同比-54%。1Q24总营业收入同/环比-19%/-13%，总归母净利润同/环比-81%/-63%。由于稀土及磁材价格下滑，2023&1Q24稀土及磁材公司业绩均低于我们预期。发展趋势2023&1Q24稀土及磁材价格下滑，公司业绩普遍承压。一是2023年稀土行业供需偏宽松，导致稀土及磁材价格下滑。据亚洲金属网，2023年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、钕铁硼50H均价同比分别-36%、-8%、-34%、-29%。二是1Q24下游补库时点较往年后移致稀土价格继续下滑。据亚洲金属网，1Q24氧化镨钕均价同/环比-43%/-21%。供需 ………………………………