宏观 | 香港归来二十问

见闻近半年海外投资者密切关注中国，资金进入中国。之前没有关注中国市场的机构，现在开始显著增加。对本轮A股上涨将信将疑，喜忧参半。大部分投资人认为资金推动、社融企稳、中美关系缓和是本轮上涨的主要因素。但同时也担心盈利下降的风险。本轮A股上涨既有外资长钱流入，也有中资贡献。大部分投资者认为海外长期资金进入中国的进程刚刚开始。思考1.海外资金进入A股大多属于配置型。2.进入国内资本市场的逻辑：国内与海外市场相关性差，具备风险分散的优势。MSCI与彭博巴克莱指数纳入中国市场，是引领和带动海外资金进入中国的最主要原因。汇率考量，认为人民币会升值。全球配置，全球视角。横向比较，中国6%以上的GDP增速仍在全球前列。3.科创 ………………………………