各板块纵览：还有哪些主体有挖掘空间？

核心观点3月信用债市场利差被动走阔，配置性价比提升；重点推荐经济较好区域城农商行的二永债拉久期、央国企产业债下沉、券商次级债和保险资本补充债机会。信用债市场概览3月，债券市场资金面平衡偏松，国债收益率在多空因素交织背景下震荡下行，中短票据信用利差整体呈现被动走阔趋势，信用溢价有所回升，但低评级品种仍在下行通道中。期限利差多收窄，由于近期市场拉久期热情较高，长端7Y-1Y品种收窄幅度最大；等级利差走势分化，(AA+)-AAA等级利差走阔，AA-(AA+)等级利差收窄。城投债：2-5Y更受追捧，超长债发行新高一级市场方面：（1）2024年3月，城投债实现净融资481.63亿元，环比115.95%，同比-83.51%。（2）3月行权发行期限在5年期及以上的超长城投债的发行规模2407.52亿元，发行规模占比29.22%，创近年来新高。（3）认购热度边际下行 ………………………………