人工智能｜Token纪元：全球算力井喷，国产算力替代空间几何？

主要观点总结

本报告是中信证券研究部关于人工智能的系列报告第一篇，主要对全球和中国AI市场进行前瞻性研究。报告构建了一套完整测算框架，对AI应用、token消耗量、推理算力规模、总算力规模、未来新增算力规模以及AI芯片市场空间进行了预测。报告认为人工智能应用仍处于早期阶段，AI投资远没有见顶，但存在分歧，如美国AI投资波动可能导致高估值的科技股大幅波动。报告还对中国AI芯片市场进行了预测，认为国产AI芯片公司和算力产业链上下游公司将受益。此外，报告还涉及国产AI算力产业链的其他机遇以及风险因素和投资策略。

关键观点总结

关键观点1: 全球和中国AI市场前瞻性研究

报告对全球和中国AI市场进行了系统研究，认为人工智能应用仍处于早期阶段，推理和总算力规模将大幅增长。

关键观点2: AI芯片市场预测

报告构建了一套测算框架，预测了AI芯片市场的增长空间，认为未来几年全球AI芯片市场规模将增长至数万亿美元级别。

关键观点3: 国产AI芯片市场的机遇

报告指出国产AI芯片市场规模将在未来五年增至原来的7-9倍，国产化率将大幅提升。

关键观点4: 国产AI算力产业链的其他机遇

报告还看到了国产AI算力产业链的其他机遇，如液冷、AI电源、输配电、光通信等领域。

关键观点5: 风险因素的考量

报告提醒注意AI应用落地速度、云厂商资本支出、宏观经济恢复等风险因素。