“滞胀”来袭，耶伦再挑大梁？

从经济自身调整的角度而言，美国需要在增长和通胀之间找到一个新的均衡点。美国经济是否陷入“滞胀”？市场更需要关心的是美国经济政策将如何应对。文丨国泰君安国际首席经济学家 周浩       国泰君安国际资深宏观分析师 孙英超美国第一季度GDP让市场“大跌眼镜”。由于GDP增速显著弱于市场预期，但核心PCE价格指数则远超市场共识。一个简单的看法是，美国经济在经历了“衰退”、“软着陆”、“不着陆”之后，似乎开始显露出“滞胀”的特征。简单通过一两个季度的数据来判断经济的表现，并不是最为科学的做法。但从实用的角度而言，一个相对“简单直接”的判断，对于多数投资者而言可能更具有可操作性。美国经济是否已经陷入“滞胀”？从经济数据而言，第一季度增长1.6%（环比年化），接近于一般认为的1.7-1.8%的潜在增速水 ………………………………