季度普涨，年度主线关注周期&AI | 信达策略

信达策略研究核心结论2月以来，高频经济数据显示宏观经济运行结构分化较明显，房地产行业数据仍偏弱，经济预期边际改善不多。但伴随着流动性风险的缓解、利率下行带来长期配置资金的流入，以及自下而上的微观盈利反映出市场可能对经济存在过度担心，市场出现一轮速度较快的估值修复行情。历史上底部第一波反转中，市场领涨板块特征通常表现为估值修复为主，基本面数据兑现为辅，各板块轮涨。从板块轮动顺序上来看，在市场企稳的初期，投资者风险偏好较低，市场往往会更加关注大盘蓝筹板块。而到了指数企稳的第2-3个月，小盘成长板块通常开始走强，同时需要关注超跌板块的反弹。2024年1月煤炭、银行等高股息板块领涨，主要原因是具备防御属性、高股息以及具备商品产能周期景气向上带来的长期逻辑。2024年2月AI相关板块走强， ………………………………