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辛丑年集萃:数据库·报告·调研|国盛固收杨业伟团队成果集采

业谈债市  · 公众号  ·  · 2021-09-12 12:06
夫利率,资产定价之基准者也。随泱泱大势而动,因人心乐悲而变。辛丑之年,大疫渐去,政策复归。国策以长远为计,忧患为上,控债务而宽货币,资金淤积于资本之市,利率顺流而下。然行至岁中,近忧陡升,政策与预期齐变。当下之势,扩信用为重。社融起势之时,则是利率上升之日。此景或有早晚,但势之必然。而永煤之后,信用债市风云突变,人人自危。弱主体弃之如敝履,强主体聚之如捧月。然自问,失信者有如此之众乎?亦或人心之变,资金之变乎?夫人心,夫资金,非恒者也。虽仍有失信者,然政策渐变已起,而资金愈多,资产仍稀。因之适度下沉,亦是势之所驱也。又及转债,其大时已至。一也:数日众,已逾四百;二也:固收+之大势不可挡。然 ………………………………

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